Intrinsic Value Intrinsic Value - Definition Det inbyggda värdet av i pengarna alternativ. Intrinsic Value - Introduktion Det inneboende värdet och extrinsic värdet är de två komponenter som utgör priset på ett aktieoption. Intrinsic-värde, eller ibland kallat Fundamental Value, är det värde som förblir i ett alternativ när allt dess extrinsiska värde har minskat på grund av tidsfördröjning. Det är det faktiska värdet av ett lager som har byggts in i priset på alternativet. Förståelse av vad det inneboende värdet är och hur det utgör priset på ett aktieoption är grundläggande kunskap om att alla som vill starta handel med optioner måste ha. Denna handledning ska förklara i detalj vad Intrinsic Value är, hur det är viktigt och hur det beräknas. Explosive Options Trading Mentor Ta reda på hur mina studenter gör över 43 vinst per handel, säkert, handelsalternativ på den amerikanska marknaden, även i en recession Vad är intrinsiskt värde av optioner Intäktsvärdet av alternativ är värdet av dess underliggande lager som är inbyggt i pris på alternativet. Faktum är att köpoptioner köper köpoptioner för de alternativen som får eget värde (Long Call eller Long Put Options Trading Strategy). När du köper samtalsalternativ. du gör det för att du vill dra nytta av när stocken går upp. När aktien flyttas högre och högre blir mer och mer av lagervärdet inbyggt i priset på alternativet i form av eget värde. Till exempel handlas AAPL till 100 idag och du köpte AAPLs 100 streckkursalternativ. Om AAPL stiger till 150 när samtalsalternativen löper ut, kommer dina 100 strejkoptioner att vara 50, eftersom de tillåter dig att köpa AAPL vid 100 när den handlar till 150. Den 50 är inneboende värde. På samma sätt, om du äger AAPLs 200 strykprisoptioner när AAPL handlar med 150, skulle dessa säljoptioner också ha ett 50 inneboende värde eftersom de tillåter dig att sälja AAPL-aktier till 200 när det handlar om endast 150. I grund och botten är det inneboende värdet är det värde som du kommer att få från att utöva din pengar i pengarna. Hur beräknas Intrinsic Value För att fullständigt förstå konceptet Intrinsic Value måste man först vara familjen med vilka alternativ moneyness är. Alternativ moneyness är ett extremt viktigt koncept inom options trading och påverkar direkt hur Intrinsic Value beräknas. Priset på ett aktieoption består av två komponenter Intrinsic Value och Extrinsic Value. Det inbyggda värdet av ett aktieoption är det inbyggda värdet på grund av hur mycket alternativet är i pengarna. Extrinsic Value av ett aktieoption är de extra pengar du betalar över det inneboende värdet för att äga det alternativet. Bilden nedan visar priskomponenten för ett alternativ för pengar i samtalet. Aktiekursen i exemplet ovan är 10 medan aktiekursen för köpoptionen är 9. Eftersom Call-alternativet tillåter innehavaren att köpa aktien vid 9 när börsen handlar till 10, finns det ett 1,00-värde inbyggt eller inneboende värde. Som sådant är 1 av det totala priset på 1,30 för anropsalternativet ovan, medan 0,30 är Extrinsic Value. Av pengarna alternativ. vilka är alternativ utan inbyggt värde, skulle bestå av endast extrinsikt värde. Kort sagt, i pengvalternativen finns både inneboende värde och extrinsiskt värde medan av pengarna alternativ innehåller endast extrinsiskt värde eftersom det inte finns något inbyggt värde i alternativet alls. Alla alternativ har Extrinsic Value medan endast pengarna har eget värde. Intrinsic värde kommer alltid alltid vara detsamma för både amerikansk stil alternativ och europeisk stil alternativ. Formel för beräkning av Intrinsic Value från Strike Pris och aktiekurs Intrinsic Värde av Inom Pengar Samtal Optioner Aktiekurs - Strike Price Intrinsic Värde av In The Money Call Options: Antag aktiekurs 10, Strike Price 9, Pris på Alternativ 1,30 Intrinsic Value 10 - 9 1,00 I det här fallet är av det fulla priset på 1,30, 1,00 eget värde medan 0,30 är extrinsiskt värde. Intrinsiskt värde av pengarna Put Options Strike Price - Aktiekurs Intrinsic Värde av pengarna Put Options: Antag aktiekurs 10, Strike Price 11, Pris på Alternativ 1,25 Intrinsic Value 11 - 10 1,00 I det här fallet, av det fulla priset av 1,25, 1,00 är inneboende värde medan 0,25 är extrinsiskt värde. Alla pengar och pengaralternativen innehåller endast Extrinsic Value och inget inneboende värde. Egenskaper för intrinsiskt värde försvinner inte över tiden Till skillnad från extrinsiskt värde minskar inte inneboende värde eller sönderfall över tiden. Det förblir stillastående så länge som det underliggande lagret inte rör sig. Alternativen lämnas endast med deras inneboende värde när de upphör att gälla. Förändringar med underliggande lager Intrinsic värde ändras när det underliggande lagret rör sig. Intrinsic värdet ökar när det underliggande beståndet går mer och mer i pengarna och det inhemska värdet blir noll när det underliggande lagret rör sig ur pengarna. Intrinsic Value of Call Options och Put Options Intäktsvärdet av köpoptioner ökar när ett lager stiger över aktiekursens lösenpris. Intrinsic värdet på köpoptioner ökar när aktien faller under börsoptionerna. Intrinsic Value QuestionsQuestion By Ray Varför Alternativpris under Intrinsic Value Varför är ett Alternativpris långt under det intrinsiska värdet när det fortfarande finns kvar tid att gå ut. Till exempel köpte jag en JPM Aug2012 Put 40 för 6.20 och det nuvarande Optionspriset är 5,00 när JPM-aktiekursen är 35.09. Frågad den 17 juli 2012 Lär dig hur du gör stabila alternativ Inkomst med mr OppiE Ta reda på hur du kan göra en stabil 5 till 10 per månad även under en recession med OppiEs proprietära Ride The Flow alternativ handelssystem Besvarad av OppiE Indeed , bör priset på ett alternativ aldrig ligga under dess inneboende värde annars skulle en arbitrage möjlighet ske som är extremt sällsynt och kortslagen. Det finns en situation där ett optionspris kan vara tydligt signifikant och ibland löjligt under dess inneboende värde och det är när det är ett justerat alternativ. Men det är inte fallet i din fråga eftersom alternativet i fråga är ett vanligt vanligt vanligt val. Jag tog en snabb titt på priserna på det alternativet efter marknaden och det frågar vid 5,05 och budgivning på 4,95 med sista priset är 5,00. Först och främst måste du vara tydlig att, till skillnad från aktier, det sista priset på ett alternativ inte speglar sitt verkliga marknadsvärde eller nuvarande optionspris. Detta beror på det faktum att alternativen inte behöver handlas (till skillnad från lager) för att få en prisförändring. Alternativpriser kan förändras utan att handlas på grund av faktorer som regleras av alternativgruppen. Det sista priset på ett alternativ återspeglar det pris som senast handlades, vilket kan vara länge sedan för mindre tungt handlade alternativ. Faktum är att du kan få något som 5,00 som sista pris medan askpriset är 10,50 med ett pris på 10,00 om alternativet inte hade handlats under ganska lång tid. Som sådant kan priset på ett alternativ inte bestämmas genom sitt senaste pris (läs mer om Alternativpriser). Värdet av ett alternativ för en person som vill köpa ett alternativ är askpriset medan värdet av ett alternativ för en person som vill sälja ett alternativ är budpriset. Det är de priser som du kan handla ett visst alternativ omedelbart. I det här fallet kommer det sista priset på 5,00 att ligga mellan bud och pris, vilket ger illusionen att det är rättvist marknadspris, så var inte vilseledda och luras eftersom inte alla senaste priser är så. Nästa sak att rensa upp skulle vara hur inneboende värde bestäms i första hand. Det inneboende värdet av ett i pengeställningsalternativet bestäms genom att dras av aktiekursen mot aktiekursen. I det här fallet skulle det inneboende värdet av JPM Aug2012 40 Put vara 40 - 35,09 4,91. Det innebär att om du köper JPM-aktier till 35,09 nu samtidigt som du övertar dina köpoptioner och sålde dem till 40, skulle du få en vinst på 4,91 på den försäljningen. Självklart har du inte gjort några pengar eftersom du också betalat så mycket i eget värde när du köpte de köpoptioner som avdunstar omedelbart när du utövar dessa alternativ. Om du tittar nu på askpriset på 5,05 (för köp), skulle du tydligt se att det finns ett extrinsiskt värde på 5,05 - 4,91 0,14, vilket är premien till utgången. Alternativet är klart inte långt under det intrinsiska värdet som du nämnde i din fråga. Faktum är att även budpriset på 4,95 innehåller 0,04 extrinsiskt värde. Sammanfattningsvis har du förmodligen kommit fram till en felaktig slutsats på grund av den kombinerade effekten av att inte helt förstå alternativpriser och beräkningen för inneboende värde. Vänligen läs om dessa ämnen på Optiontradingpedia och jag är säker på att du kommer att bli en mycket bättre alternativ näringsidkare i framtiden. Svar från Ray. Svar från mr OppiE. Fortsätt din upptäcktsresa. Klicka ovanför innehållsindex tillbaka till svar Main Gå till alternativ Traders HQ Viktig Ansvarsfriskrivning. Alternativ innebär risk och är inte lämpliga för alla investerare. Data och information är endast avsedda för informationsändamål och är inte avsedda för handelsändamål. Varken optiontradingpedia, mastersupport eller någon av dess data - eller innehållsleverantörer ska vara ansvarig för eventuella fel, utelämnanden eller förseningar i innehållet eller för alla åtgärder som vidtagits i beroende av det. Uppgifterna anses vara korrekta men är inte motiverade eller garanterade. optiontradinpedia och mastersupport är inte en registrerad mäklare-återförsäljare och stöder inte eller rekommenderar tjänster från något mäklarföretag. Mäklareföretaget du väljer är ensamt ansvarigt för sina tjänster till dig. Genom att komma åt, visa eller använda den här webbplatsen på något sätt godkänner du att vara bunden av ovanstående villkor och ansvarsfriskrivningar som finns på denna webbplats. Upphovsrätt varning. Allt innehåll och information som presenteras här i optiontradingpedia är egenskapen till Optiontradingpedia och får inte kopieras, omfördelas eller laddas ner på något sätt, om inte i enlighet med vår citatpolicy. Vi har ett omfattande system för att upptäcka plagiering och kommer att vidta rättsliga åtgärder mot enskilda personer, webbplatser eller företag som är involverade. Vi tar vår upphovsrättsligt innehåll VERY SeriouslyIntrinsic Value BREAKING DOWN Intrinsic Value Värde investerare som följer grundläggande analys ser vanligtvis på både kvalitativa (affärsmodell, styrning och målmarknadsfaktorer) och kvantitativa (förhållanden och finansieringsanalys) aspekter av ett företag för att se om verksamheten är för närvarande ute av marknaden och är verkligen värt mycket mer än den nuvarande värderingen. Den diskonterade kassaflödesmodellen är en vanligt använd värderingsmetod som används för att bestämma företagets inneboende värde. Den diskonterade kassaflödesmodellen tar hänsyn till företagets fria kassaflöde och vägda genomsnittliga kapitalkostnader, vilket står för tidens värde. Intrinsic Value of Options Det inneboende värdet för köpoptioner är skillnaden mellan underliggande aktiekurs och aktiekurs. Omvänt är det inneboende värdet för köpoptioner skillnaden mellan aktiekursen och den underliggande aktiekursen. När det gäller både satser och samtal, om respektive differensvärde är negativt, anges det inneboende värdet som noll. Intrinsic värde och extrinsic värde kombineras för att kompensera det totala värdet av ett optionspris. Det extrinsiska värdet eller tidvärdet tar hänsyn till externa faktorer som påverkar ett alternativpris, såsom underförstådd volatilitet och tidsvärde. Intrinsic Value of Options Exempel Intrinsic-värdet i alternativ är delbetalningsdelen av optionspremien. Om till exempel ett köpoptionspris är 15 och marknadens underliggande aktiekurs ligger vid 25, är det ursprungliga värdet av samtalsalternativet 10 eller 25 - 15. Antag att valet köptes till 12, så extrinsic-värdet är 2 eller 12 - 10. Ett alternativ är vanligtvis aldrig värre än vad en optionsinnehavare kan få om optionen utövas. Å andra sidan antar en investerare en köpoption med ett aktiekurs om 20 för 5, när den underliggande aktien handlades vid 16. Därför är det inneboende värdet av put-alternativet 4, eller 20 - 16, och det extrinsiska värdet är 1 eller 5 - 4. Antag att i stället för att köpa en säljoption med ett aktiekurs på 20, köper investeraren ett säljoption med ett aktiekurs på 15 för 50 cent, då den underliggande aktien handlades på 16 , det inneboende värdet skulle vara 0 eftersom alternativet är ur pengarna. Alternativet har dock fortfarande värde, vilket bara kommer från det extrinsiska värdet, vilket är värt 50 cent. Hur man undviker stängningsalternativ under intrinsiskt värde Du kanske har märkt att in-the-money-samtal och satser kan ibland handla för mindre än deras inneboende belopp (skillnaden mellan aktie - och aktiekurs). Problemet verkar mycket mer utbrett för djupt i pengar när du närmar dig utgångsdagen. Vid utgångsdatum är det mycket lite tid kvar i alternativa alternativa pengar och nästan hela värdet är inneboende värde. Medan alternativ prissättningsteori kan säga att ett alternativ inte bör handla för mindre än dess inneboende värde (mindre provisioner) är saker sällan så enkla i det verkliga livet. Många investerare accepterar detta som vanligt och stänger sina positioner under det egna värdet. Trots vad bud och fråga priser citeras vid den tiden finns det ett bättre sätt att bestämma vad du ska få för ett djupt-i-pengar-alternativ. Den baseras på optionsprissättningsteori när det gäller arbitrage. Ett alternativ bör inte handla för mindre än inneboende värde, för om arbitragerna samtidigt kunde handla alternativet och det underliggande lagret för en garanterad vinst. Att köpa och sälja trycket skulle fortsätta tills det egna värdet återställs. Så kan vi se hur du kan få ett bättre pris för ditt alternativ och öka din handelsvinst. Avslutande långa samtalspositioner Låt oss säga det på decemberförfallets dag. Aktien på XYZ Corp handlar för närvarande på 70,70 och du äger 20 december 65 samtal som du vill stänga (sälja). 65 december samtal bör handlas på eller mycket nära paritetspriset 70,70 - 65 5,70. Du ser dock att man citerar klockan 5.20 om du säljer samtalen. Intäkterna skulle vara: Naturligtvis kan du försöka placera en gränsorder för att sälja på 5,70 (eller mer rimligt, 5,60 - vilket ger en dime för marknadsmakarna att göra handeln). Men vi kan säga att du försöker det och kan inte få ordern exekverad till det priset. Hur annars kan du stänga ett in-the-money alternativ som handlar under paritet. På samma sätt som arbitragerna skulle. I stället för att sälja ditt samtal, lägg en beställning för att sälja beståndet. När försäljningsordern har genomförts, utöva omedelbart köpalternativet. I exemplet ovan handlar börsen för närvarande på 70,70. I det här fallet skulle du beställa att sälja 2.000 aktier till 70,70. När försäljningsordern är genomförd, skickar du enkelt instruktioner till din mäklare. Villkoren i optionsavtalet innebär att du kommer att köpa 2.000 aktier till aktiekurs på 65. Således får du 70,70 per aktie på aktieförsäljningen och köper sedan det för 65 på träningen. Intäkterna kommer att vara: (2000 x 70.70) - (2.000 x 65) 141.400 - 130.000 11.400 Det finns ytterligare 1 000 i fickan Din mäklare kan ladda lite mer för att göra det på så sätt, men om alternativet är väsentligt under paritet borde vara väl värt det. Vissa människor (inklusive vissa mäklare) kan föreslå att du kortar börsen istället för att sätta in en vanlig försäljningsorder. Om du förkortar aktien är du emellertid underkastad Reglering T. Du får inte tjäna ränta på det beloppet över den tre-dagars avvecklingsperioden. Försäljningsaktie som du inte har Du kan också höra invändningar om att sälja aktier som inte finns i ditt konto, men förordningar tillåter det säkert (även om det är möjligt att din enskilda mäklare kanske inte). Med realtids Internethandel hålls de flesta aktierna av mäklare i gatunamn. och det blir svårt att föreställa sig en tid då de flesta investerare höll aktiecertifikat i ett kassaskåp och kallade ofta sina mäklare med försäljningsorder för aktier som inte fanns på ett mäklarkonto. Som sådan är det helt acceptabelt att sätta in en försäljningsorder utan aktierna i ditt konto, så länge de levereras inom tre dagar avvecklingsperioden. Men även om ditt företag kräver att aktierna är på ditt konto för att du ska kunna sälja dem, låt din mäklare veta att du omedelbart kommer att skicka instruktioner för att köpa aktierna. Det finns ingen anledning att detta inte bör tillåtas eftersom Options Clearing Corporation garanterar leverans av aktierna vid avveckling. Så när du säljer lagret är det väldigt viktigt att lämna in dina träningsinstruktioner samma dag. I övrigt kommer försäljningen av aktier och köp från optionen inte att lösa samma dag. Sluta långa positioner Vad händer om du istället har långa pengar i pengar? Med samma exempel ovan säger vi att du är lång december 80 sätter och de citeras kl 9.00. Försäljning av 20 av dem sätter för att stänga din position, du skulle få intäkter på 18.000. Men eftersom aktien handlas på 70,70, har dessa köpoptioner ett inneboende värde på 80 - 70,70 9.30, en skillnad på 30 cent. När det gäller säljoptionshandel under eget värde behöver du helt enkelt köpa aktierna och sedan utöva dina satser. I det här exemplet skulle du betala 70,70 för att köpa aktien och få 80 från utövandet av satsen. Du skulle då få det fulla inneboendet av 9,30 eller 18,600, en skillnad 600 Igen kommer de extra provisionerna att vara väl värda det. Ska du försöka spela Market Maker Varför handlar alternativen ibland under deras inneboende värde. Det är oftast för att marknadsaktörerna har svårigheter att ta bort risken. I grund och botten kommer det ner till lagen om utbud och efterfrågan. Det finns fler säljare än köpare. På (eller nära) utgångsdag kan fler näringsidkare sälja sina alternativ än köpa dem. Marknadsföraren är naturligtvis villig att köpa, men han eller hon kommer att debitera så stort en premie som möjligt för att tillhandahålla den tjänsten. Marknadsförare köper samtalet och sedan säljer aktien. Det kan emellertid inte vara tillräckligt med volym eller intresse för att få priserna i jämvikt. Om marknadsaktörer köper alternativet och aktien fortsätter att falla, när de kortar börsen kan de komma in för en förlust. Som ett resultat de tar ut en premie för att täcka sin risk medan de väntar på avrättningar. Arbitrageurs och detaljhandelsinvesterare kan också gå med och köpa samtalet och sälja beståndet, men om de inte redan har en befintlig position, måste de köpa alternativet till priset och sälja aktierna i budet. Även med de bredare spridda vanliga med djupa pengar, lämnar detta lite eller inget utrymme för fel. Konkurrera med marknadsmäklare Efter att ha sett de stora skillnaderna som är inblandade i ovanstående exempel kan du bli frestad att tänka på att försöka konkurrera med marknadsmakarna. Det verkar trots allt som mycket pengar som bara sitter där för att bli upptagen för liten eller ingen risk, men det här är inte en rekommenderad strategi. Låt oss anta att den 65 december köpoptionen citerades som 5.20 bud och 5,90 frågade. Så vad händer om du helt enkelt lägger in en order (för 10 eller fler kontrakt) till ett något högre budpris på till exempel 5,30 Nu har du det bästa priset och citatet kommer att flytta till 5,30 på anbudet och 5,90 på frågan. Om du träffas kl. 5.30 kan du sälja beståndet och göra en snabb vinst. Men det finns en fångst: Om du byter klockan 5.30 kommer marknadsmäklaren att bjuda 5,40, och allt du gör ger dem ett köpalternativ för 10 cent Varför är det Det beror på att marknadsmakaren skulle älska att köpa ett djupt in-the-money-köp under det verkliga värdet. Om lagret faller medan ditt bud är öppet, kommer marknadsföraren att sälja det till dig klockan 5.30. För mycket liten risk skulle deras värsta resultat förlora 10 cent. Med andra ord skulle de använda din köporder som sin garanterade stopporder. Om de köper alternativet för 5,40 och det fungerar inte, vet de att de har en köpare vid 5,30 - du. Det brukade vara en order som kallas övning och omslag att använda i dessa fall. Det innebar att mäklaren skulle sälja beståndet och täcka försäljningen genom att utöva samtalet (eller köpa lagret och täcka genom att utöva satsen). Med den ökade likviditeten på optionsmarknaderna används denna ordning inte längre, men det betyder inte att du inte kan göra det själv i två separata transaktioner (och till betydligt mindre kostnad i provisioner nu än tidigare). Bottom Line För att få bästa möjliga avkastning på din options trading. Det är viktigt att förstå hur alternativen fungerar och marknaderna där de handlar. Bara för att marknaden erbjuder dig ett pris under verkligt värde betyder det inte att du måste acceptera det. Och det hjälper säkert om du har en mäklare som fullt ut förstår alternativen och kan genomföra dina instruktioner på rätt sätt. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto på ett strafffritt sätt. Regeln kräver det. Den första försäljningen av lager av ett privat företag till allmänheten. IPOs utfärdas ofta av mindre, yngre företag som söker. Skuldkvotskvoten är skuldkvoten som används för att mäta ett företags ekonomiska hävstångseffekt eller en skuldkvot som används för att mäta en individ. En typ av ersättningsstruktur som hedgefondsförvaltare brukar använda i vilken del av ersättningen som är prestationsbaserad.
No comments:
Post a Comment